Российский фондовый рынок в последнее время обновляет многолетние минимумы. Как долго это будет продолжаться? И какую стратегию выбрать инвесторам?
Когда в портфеле видишь только красное, то, естественно, появляется ощущение, что дальше будет еще хуже. Психология так работает. Отсюда, кстати, типичная реакция — желание полностью быстро выйти в кеш. Как говорится, мама, роди меня обратно, не хочу больше на все это смотреть. Причем выйти в кеш, пока не поздно. Но действительно ли такая стратегия оправданна сейчас?
С одной стороны, мы уже вошли в полноценный медвежий рынок. С другой стороны, такие панические распродажи наш рынок уже проходил не раз. Например, подобное было в 2022 году. Между прочим, геополитический шок тогда уронил рынок на 55%, а восстановление заняло почти 18 месяцев. Тогда разворот начался с понимания, что бизнес продолжает работать, а экспортная выручка сглаживает удар.
Сложно сказать, что именно станет триггером разворота на этот раз и, главное, когда это произойдет. Поэтому имеет смысл придерживаться достаточно консервативной стратегии — основной акцент сделать на дивидендные истории и вообще на дивиденды, поскольку это живые деньги. Среди наших фаворитов — это Сбербанк, ВТБ, МТС. Доходность по этим бумагам выше 12% и примерно находится на уровне ключевой ставки ЦБ. Кстати, туда же относятся «Дом.РФ» и «Ленэнерго» (прив.). Все эти бумаги мы покупали, кстати говоря, на падениях. На фоне возможного ужесточения политики Центрального банка мы перешли из среднесрочных в более краткосрочные ОФЗ. И доходность по гашению там выше 13,5%. А купоны перекрывают инфляцию, по крайней мере, по Росстату. Конкретные бумаги мы приводили в канале Bitkogan в Telegram и «Максе». Опытные инвесторы могут использовать пут-опционы, кстати. Они защищают портфель от дальнейшего падения. Ну и фьючерсы, естественно, тоже. Правда, стоят опционы совсем недешево. Если ты новичок, лучше в это просто не лезть, а фьючерсы — штука вообще опасная.
В целом с учетом слабых перспектив по экономике и геополитике я бы сейчас не заходил в рынок на все свободные деньги. Как многие любят говорить, на всю котлету, а то еще и с кредитным плечом. Важно не забывать о диверсификации и не перегружать отдельные позиции.
И последнее. Если геополитика не подкинет новых неприятных сюрпризов, мы ожидаем, что во второй половине года рынок может совершить серьезную переоценку активов. Игроки могут переоценить активы, и это может быть очень сильно.