Аналитики обсуждают рост рисков дефолтов среди части российских компаний. Наиболее уязвимыми называются отдельные отрасли, включая логистику и девелопмент. При этом часть экспертов считают, что речь идет о точечных проблемах, а не о системном кризисе рынка
Почти четверть рынка облигаций РФ оказалась под угрозой дефолта — такие оценки приводят эксперты, опрошенные «Известиями». Основная причина — слишком дорогие деньги. Бизнес вынужден кредитоваться по гораздо более высоким ставкам. Следовательно, нет свободных средств для выплат по облигациям.
Наиболее уязвимыми к дефолту являются компании топливного ретейла, логистики и девелопмента. А малый и средний бизнес в России фактически уже работает в минус, говорят аналитики.
Говорить о том, что на российском рынке растет риск дефолтов, неправильно, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» Александр Тимофеев:
Александр Тимофеев директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Ф-Брокер» «Говорить, что там есть риск дефолта или что там есть какой-то серьезный риск неплатежей, — это в высшей степени непрофессионально, и об этом речи не может идти в принципе. Более того, я напомню, что в Российской Федерации произошли платежи и гашения даже по облигациям, которые застревали в западном контуре. Даже в этом случае ни государство, ни наши российские крупные компании не допускали технического дефолта. Одновременно, безусловно, в Российской Федерации есть рынок так называемых высокодоходных облигаций. На Западе бы этот рынок назывался рынком мусорных облигаций. Безусловно, когда тот или иной инвестор покупает высокодоходные облигации, он сталкивается с рисками. Нужно понимать, что весь этот рынок — это просто капля в море по сравнению со всем долгом. И мешать в одну корзину проблемы «Евротранса», а именно компании, у которой несколько заправок по факту, и сравнивать ее с «Лукойлом» и говорить, что на фоне двух технических дефолтов «Евротранса» есть какие-то риски по рынку в целом, — это в высшей степени неправильно. И если мы посмотрим на те картинки технических дефолтов, которые мы видели в этом году, то они не связаны с ухудшениями в экономике. Они связаны с конкретными ошибками, просчетами отдельных компаний. Безусловно, вырос НДС, безусловно, растет налоговая фискальная нагрузка, но ни о каком кризисе на рынке российских облигаций речь не идет. Более того, если мы посмотрим на индекс именно облигаций, то, в общем-то, этот рынок чувствует себя гораздо лучше, чем рынок акций. Это какая-то попытка раздуть панику, где поводов вроде нет для паники. Получается, что мы немножко с больной головы на здоровую перекладываем, когда мы неправильное финансовое планирование и отсутствие финансовой грамотности очень узкой прослойки людей, которые не влияют на рынок, выдаем за некоторую экономическую проблему. У нас и так, кажется, хватает экономических проблем, чтобы еще дополнительные выдумывать».
Как сообщила Мосбиржа, частные инвесторы в апреле вложили в облигации рекордные 265,5 млрд рублей. Из них чуть больше 63% — это вложения в корпоративные облигации, почти 37% — в ОФЗ и долговые бумаги регионов.