В избранноеЭтот материал будет полезен нашим читателям, которые хотят узнать, почему в апреле Банк России может приостановить снижение ключевой ставки.
Банк России сохраняет потенциал для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, сообщил директор департамента денежно-кредитной политики регулятора Андрей Ганган. Согласно текущим ориентирам, в 2026 году ключевая ставка может находиться в диапазоне 13,5-14,5% годовых.
В более долгосрочной перспективе, при условии замедления инфляции до целевых значений 4-5%, регулятор рассчитывает вернуть ставку к так называемому нейтральному уровню – 7,5-8,5%. Такие показатели наблюдались в российской экономике в 2021 году, напомнила аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Почему инфляция замедляется медленно
Несмотря на планы по снижению ключевой ставки, дезинфляционные процессы развиваются неравномерно. На динамику цен продолжает влиять целый ряд факторов, как внутренних, так и внешних. Отдельное внимание в ЦБ обращают на динамику инфляционных ожиданий. После двух месяцев относительной стабилизации в марте они вновь начали расти, что усложняет задачу по снижению инфляции.
Дополнительное давление на цены оказывают структурные изменения в экономике. В частности, влияние оказывает повышение налоговой нагрузки, включая повышение НДС, а также рост тарифов в сфере ЖКХ. Существенным фактором остается и динамика валютного курса: ослабление рубля увеличивает стоимость импортной продукции.
Кроме того, высокие цены на нефть приводят к удорожанию логистики и транспортных расходов, что также закладывается в конечную стоимость товаров и услуг.
Когда инфляция стабилизируется
По мнению Мильчаковой, стабилизация инфляционных ожиданий может произойти при сочетании двух ключевых условий: замедлении роста цен ниже уровня 5,5% и укреплении национальной валюты. Именно эти факторы могут создать основу для более уверенного снижения инфляции и, как следствие, дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.
Ключевая ставка ЦБ РФ, инфографика Bankiros.ru
Что будет со ставкой в апреле
Аналитик отметила, что на фоне неоднозначной статистики по инфляции за март вопрос о дальнейших действиях Банка России остается открытым. В частности, Мильчакова не исключает, что на ближайшем заседании 24 апреля регулятор может взять паузу в цикле снижения ставки.
Окончательное решение будет зависеть от динамики цен, состояния валютного рынка и устойчивости инфляционных ожиданий в ближайшие месяцы.
Рубль перешел к укреплению после приостановки Минфином валютных операций до конца июня Читать подробнее в MAX